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8月北上资金流入料“前低后高”MSCI二次扩容在即

发表时间:2019-08-12 13:50  

日前,MSCI官网称,将于北京时间8月8日凌晨5时公布指数成分股调整结果,同时将中国大盘A股的纳入因子由10%提升至15%。虽然近期受多因素影响,北上资金出现持续净流出现象,但机构人士表示,根据此前的经验,外资又将提前布局相关成分股,因此8月北上资金持续净流入的趋势将保持不变。

8月仍望净流入

Win d数据显示,8月6日,北上资金净流出A股29.79亿元,至此已连续5个交易日净流出A股。与此同时,从月度看,虽然7月份北上资金仍为净流入,但流入金额与6月相比有明显的收缩,这也就引发了市场对北上资金动向的担忧。

按照MSCI此前安排,MSCI将在8月的指数季度调整中将中国大盘A股的纳入因子由10%提升至15%,这是A股 入摩 扩容的第二阶段。

策略研究指出,7月北上资金流入力度减缓,主要由于7月初公布的美国6月非农就业数据强劲、市场调整降息预期、美元阶段性走强所致。8月MSCI第二次扩容将落地实施,外资流入有望延续。

对于第二次扩容有望带来的增量资金,中金公司称, 静态测算,本次纳入将带来约1600亿元资金流入。 MSCI新兴市场指数中A股的权重在2019年8月底及11月底的指数调整后,将从当前的1.7%提升至2.5%及4.0%。根据追踪MSCI指数的资金规模,静态估算8月底及11月底两次指数调整给A股带来的增量资金规模分别约为227亿美元及420亿美元。

值得注意的是,过去3次MSCI提高A股纳入比例的调整生效日,外资均有明显流入:2018年5月、2018年11月、2019年5月生效日北上资金净买入分别为57亿元、38亿元、56亿元。但纳入生效日前情况并不一致:2018年MSCI两次纳入A股的生效日前北向资金均有明显流入,而2019年5月底的纳入前北向资金大幅流出。

至于流入节奏,中金公司表示,预计在市场不确定性较多的环境下,近期北向资金可能偏弱,但接近月底纳入生效日前流入规模将回升。

各板块配置比重稳定

数据显示,截至7月底,北上资金在各板块间的配置比重相对稳定。主板、中小企业板、创业板的配置比例分别为82.63%、12.12%、5.26%,主板依然是配置比重最大的板块。和6月底相比,主板比例下降-0.70%,中小板和创业板比例分别上升0.29%和0.41%。

行业方面,持股市值占比分布相对稳定,占比最大的行业为食品饮料、家用电器、非银金融、银行、医药生物等,外资仍比较偏好大金融、大消费龙头。和6月底的行业配置相比,从持股市值的变化来看,7月底,家用电器、银行、农林牧渔、机械设备、电子持股市值增加较多,均超过30亿元;食品饮料持股市值下降最多,其他下降较多的行业还有非银金融、化工等。从持股市值占比的变化来看,农林牧渔、机械设备、电气设备、家用电器、电子等行业占比小幅上升,食品饮料、非银金融占比下降比较明显,其他行业占比相对稳定。

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